25 fev Concessões em 2026 e Capex frontal: leilão em 28 de maio testa execução no início do contrato e previsibilidade regulatória (Dr. Marco Antônio Ruzene – Ruzene Sociedade de Advogados).

A aprovação do edital da Rota dos Sertões e a marcação do leilão para 28 de maio colocam um dado no centro da conversa sobre concessões em 2026.

O projeto tem cerca de 502 km e nasce com Capex estimado em R$ 4,32 bilhões, com parcelas concentradas no início do contrato, além de Opex de R$ 4,8 bilhões no período. Isso não é detalhe financeiro, é definição de risco. Quando o investimento é frontal, a variável decisiva passa a ser a capacidade de execução no começo, justamente quando o custo de capital é mais sensível a cronograma, licenças, reequilíbrios e governança de obra.

Esse desenho conversa com o histórico recente de ajustes de modelagem, inclusive após apontamentos do TCU. Em infraestrutura, o contrato não falha no discurso. Ele falha quando tenta empurrar para o futuro o que deveria estar resolvido na arquitetura do projeto.

Duplicações, marginais, faixas adicionais e dispositivos de segurança, quando concentrados no início, testam a robustez regulatória e a racionalidade econômico-financeira do modelo. O mercado precifica exatamente isso.

Fonte – Dr. Marco Antônio Ruzene – Ruzene Sociedade de Advogados